現(xiàn)貨方面，3日下午-5日小口徑無縫鋼管價(jià)格先抑后揚(yáng)，累計(jì)下跌80元，宣布下調(diào)1月上旬小口徑無縫鋼管出廠價(jià)，現(xiàn)貨走勢偏弱。綜合看，短期內(nèi)鋼價(jià)震蕩偏弱，存在回調(diào)的壓力。后續(xù)繼續(xù)需關(guān)注1月后唐山限產(chǎn)的變化，以及貿(mào)易商冬儲(chǔ)啟動(dòng)的情況。分品種看，螺紋產(chǎn)量回升，同比偏高，供應(yīng)矛盾難以緩和，且?guī)齑婊蜷_啟壘庫周期，螺紋仍有較大的回調(diào)壓力;熱卷產(chǎn)量也連續(xù)第二周回升，不過庫存繼續(xù)下降表明供需暫未發(fā)生明顯惡化，短期價(jià)格或有支撐。建議RB1905以逢高介入空單為主，暫時(shí)調(diào)出RB1905-賣HC1905套利組合。

　　中觀方面，唐山再度加強(qiáng)污染天氣鋼鐵行業(yè)錯(cuò)峰生產(chǎn)管控力度，強(qiáng)化督導(dǎo)時(shí)間延長至1月3日(本周六)，限產(chǎn)的持續(xù)性仍有疑問，且徐州地區(qū)鋼廠亦有復(fù)產(chǎn)意向，再加上廢鋼價(jià)格持續(xù)回落支撐了電爐鋼盈利的空間，鋼材供應(yīng)下降的難度增加，上周MS五大品種鋼材產(chǎn)量連續(xù)第2周增加，其中螺紋、熱卷產(chǎn)量均有所回升，供應(yīng)矛盾仍未得到完全的化解，或?qū)⒗^續(xù)壓制鋼價(jià)。而剛需走弱趨勢難改，當(dāng)前鋼價(jià)下貿(mào)易商主動(dòng)冬儲(chǔ)的意愿不足，即使貿(mào)易商冬儲(chǔ)啟動(dòng)，在宏觀預(yù)期偏悲的情況下，今年冬儲(chǔ)規(guī)模較去年也將偏低，需求端支撐不足。上周MS庫存拐點(diǎn)已至，廠庫及社庫首度雙增，在小口徑無縫鋼管供應(yīng)壓力未緩解的情況下，鋼材被動(dòng)壘庫的風(fēng)險(xiǎn)將逐步提高。